随着通胀率缓和和经济企稳,联邦公开市场委员会决策者一致投票决定将基准隔夜借款利率维持在5.25%-5.5%的目标区间。

除了维持利率不变的决定外,委员会成员还预计 2024 年至少三次降息(假设增幅为 25 个百分点)。这低于四倍的市场定价,但比官方此前表示的更为激进。

市场普遍预期维持不变的决定可能会结束已经11次加息的周期,将联邦基金利率推至22年多来的最高水平。不过,联邦公开市场委员会 (FOMC) 在政策宽松方面的雄心壮志还存在不确定性。该决定发布后,道琼斯工业平均指数跃升逾400点,首次突破37,000点。

该委员会的个别成员期望“点阵图”表明 2025 年将再削减四次,即一个百分点。2026 年再降息 3 次将使联邦基金利率降至 2%-2.25% 之间,接近长期前景,尽管对过去两年的预测存在相当大的偏差。

不过,市场在此次会议和主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会之后,消化了更加激进的降息路径,预计明年降息 1.5 个百分点,是 FOMC 所示速度的两倍。

该声明可能暗示加息已经结束,并表示委员会将在“任何”进一步收紧政策时考虑多种因素,这一词以前从未出现过。

资产管理巨头贝莱德(BlackRock)全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)表示,“虽然外面天气仍然寒冷,但美联储暗示未来几个月冻结的高利率可能会解冻。”

随着加息,美联储每月允许从到期债券中获得高达 950 亿美元的收益,从其资产负债表上滚存。这一过程仍在继续,没有迹象表明美联储愿意削减这部分政策紧缩。

通货膨胀“在过去一年有所缓解”这些事态发展正值通胀前景光明之际,通胀在 2022 年中期飙升至 40 年来的高点。

“通货膨胀已从高位回落,而且失业率并未大幅上升。这是非常好的消息,”主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上说。

这与会后声明中的新措辞相呼应。该委员会补充说,通货膨胀“在过去一年中有所缓解”,同时维持对价格“上涨”的描述。美联储官员预计核心通胀率将在2023年降至3.2%,2024年降至2.4%,然后在2025年降至2.2%。最终,2026年回到2%的目标。

本周公布的经济数据显示,11 月份消费者价格和批发价格变化不大。不过,从某些指标来看,美联储已接近 2% 的通胀目标。美国银行的计算表明,美联储首选的11月通胀指标将在3.1%左右,实际六个月年化率可能达到2%,达到央行的目标。

该声明还指出,继 11 月份表示经济活动“强劲扩张”后,经济“已经放缓”。

鲍威尔在新闻发布会上表示:“最近的指标表明,经济活动增长速度较第3季度大幅放缓。即便如此,全年 GDP 仍有望增长 2.5% 左右。”

委员会成员将 2023 年国内生产总值 (GDP) 的年化增长率上调为 2.6%,比 9 月份的上次更新提高了半个百分点。官员们预计 2024 年 GDP 为 1.4%,与之前的预期大致相同。对失业率的预测基本保持不变,2023 年失业率为 3.8%,随后几年将升至 4.1%。

官员们强调,如果通胀加剧,他们愿意再次加息。然而,大多数人表示,他们现在可以保持耐心,因为他们正在观察之前的政策紧缩举措对美国经济的影响。

居高不下的物价给总统乔·拜登造成了政治损失,他的支持率在很大程度上受到了影响,因为人们对他处理经济的方式抱有负面情绪。有人猜测,美联储可能不愿在 2024 年总统选举年采取任何重大政策行动。

然而,随着实际利率(即联邦基金利率与通胀之间的差异)走高,如果通胀数据继续配合,美联储将更有可能采取行动。原文链接;https://www.cnbc.com/2023/12/13/fed-interest-rate-decision-december-2023.html

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