虽然是一家游戏公司,但网易也有属于自己的“猪”周期。

2023年5月25日,网易披露了2023年Q1财报,营收250亿元,同比增长6.3%;经调整归母净利润75.6亿元,同比增长47.8%,创一年来最大涨幅。亮眼的业绩,说明网易的业务具备一定的韧性,尽可能地避免了与暴雪“分手”造成的负面影响。

不过值得注意的是,2023年Q1,网易业绩稳步攀升,很大程度上都得益于《蛋仔派对》的带动,随着《蛋仔派对》热度下降,网易游戏业务能否持续增长,成了一个未知数。

另外,网易的净利润增速远超营收增速,很大程度上也是因为其选择了“提质增效”的策略,虽然这一策略有助于提升净利润,但也意味着新业务丧失了一定的成长性。

因此,不论是从基本盘,还是从“第2条曲线”的角度来看,未来网易都面临不小的挑战。

蛋仔派对后继乏力新作乏善可陈

尽管将自己定义为一家“中国领先的互联网技术公司”,但从营收的角度来看,网易其实称得上是一家游戏公司。

财报显示,2023年Q1,网易游戏及相关增值服务营收201亿元,占总营收的80.4%。这也让资本市场对网易和暴雪“分手”事件,报以极大的警惕。2022年11月17日,暴雪单方面宣布与网易停止合作后,后者的股价暴跌10%。

不过值得注意的是,2023年Q1,网易游戏业务营收并没有因暴雪“分手”事件而有较大的滑坡,反而同比增长了7.6%。这很大程度上都是因为网易已经转型成一家移动游戏公司。2023年Q1,网易手机游戏收入占总游戏收入的比重为72.3%,同比增长5.4 pct。

2023年Q1,网易游戏业务之所以可以取得亮眼的业绩,很大程度上都得益于手机游戏业务中的《蛋仔派对》突然爆火。

《蛋仔派对》公测于2022年5月,上线之初,该游戏并无亮眼业绩。2022年末,凭借可爱的画风、独特的UGC内容以及人性化的游戏体验,《蛋仔派对》吸引了诸多年轻人的关注,登顶iOS端游戏免费榜榜首。

七麦数据显示,2022年12月-2023年4月,《蛋仔派对》一直位居iOS端游戏免费榜榜首。财报显示,2023年Q1,《蛋仔派对》的日活破3000万。

也正因此,《蛋仔派对》成为网易的“现金牛”。七麦数据显示,2023年1月-2月,仅iOS端《蛋仔派对》的营收就达到了2734.46万美元(约人民币 1.85亿元),超越了《原神》。不过值得注意的是,由于仅仅是休闲游戏,《蛋仔派对》其实也面临后继乏力的挑战。七麦数据显示,自2023年4月开始,《蛋仔派对》的下载量开始下跌。

5月18日在iOS端游戏免费榜仅排名第9。3月-5月的收入预估分别为2345万美元、2029万美元以及1167万美元,下跌趋势显然。

由此,反观2022年财报电话会议上,网易创始人丁磊所期待的“《蛋仔派对》的生命周期至少10年”,显得有些说服力不足。

虽然2022年网易游戏520线上发布会上,网易发布了11款新游戏,但这些新游戏大都乏善可陈。比如,《代号56》官宣成本达10亿元,定位为废土风的次世代冒险射击手游,但实际上,该游戏无外乎是将传统的MMO游戏模式置身于新的场景之中。无独有偶,生存射击手游《超凡先锋》早在2020年就已在海外市场先行测试,并无过于亮眼的表现。

显然,虽然2023年Q1,《蛋仔派对》推动网易游戏业务强势增长,但目前情况《蛋仔派对》的影响力已日趋下降,并且新游戏很难看到成长性,未来网易的游戏业务能否继续增长,已然成了未知数。

游戏出海,难成支点

作为一家中国游戏公司,既然本土的游戏业务面临一定的成长压力,那么网易的首要战略,自然就是出海。

财报电话会上,网易就对外表示,在中国市场取得成功后,《蛋仔派对》将瞄准国际市场,加快出海步伐。目前情况《蛋仔派对》已在东南亚等地试运营,收集了众多本地玩家的体验反馈。

事实上,不止《蛋仔派对》,过去一段时间,网易一直致力于针对海外市场打造游戏产品。据不完全统计,2022年,网易投资了10家海外游戏相关团队。早在2021年8月,网易副总裁胡志鹏就曾对外表示,未来网易希望五成左右的游戏收入来自海外市场。

网易的部分游戏确实在海外市场取得了不俗的成绩。Sensor Tower数据显示,截至2022年10月,《荒野行动》全球累计收入已经超22亿美元,累计下载量达9100万次,其中超九成的收入来自日本市场。

不过网易并不是所有海外市场、所有海外游戏都有类似的表现。以《哈利波特:魔法觉醒》国际版为例,其最初计划于2022年上线,但直到2023年4月才在美国、加拿大、英国等地区进行小规模测试。

考虑到《哈利波特:魔法觉醒》早已于2021年9月上线国内市场,其国际化征程如此缓慢,大概率不是产品开发遇到了难题,而是网易信心不足。

上线国服之初,《哈利波特:魔法觉醒》当天登顶iOS畅销榜第1,首月月流水超10亿元。不过时至今日,《哈利波特:魔法觉醒》的影响力已大不如前。七麦数据显示,目前情况在iOS免费游戏排行榜,《哈利波特:魔法觉醒》的排名仅为299名,不复当年勇。

事实上,与国内市场类似,伴随着移动互联网流量触顶,全球移动游戏市场的红利也以肉眼可见的速度消逝。

中国音像与数字出版协会披露的《2022年中国游戏出海情况报告》显示,2022年,全球游戏市场规模约为11107.6亿元,同比下跌6.96%,其中全球移动游戏市场规模约为5945.19亿元,同比下跌10.26%。

在这其中,中国自主研发游戏在海外市场的销售收入为173.46亿美元,同比下跌3.7%,为2018年来首次下跌。

在此背景下,网易的海外游戏业务也难以高速成长。

财报显示,2019年,在线游戏业务中,网易海外业务营收占比为11%。2022年Q1财报电话会议上,丁磊透露,目前情况网易游戏海外市场营收占比为10%左右。三年时间,没有显然进步。

而到了2023年Q1,网易完全没有公布海外游戏业务财务数据。这或许意味着,网易的海外游戏业务业绩并不理想。

尚未找到“第2曲线”

当然了,网易并不是一家纯粹意义上的游戏公司,在游戏之外,其还有网易云音乐、网易有道等新业务。事实上,这些新业务正是网易近两年给资本市场描述的“第2条曲线”。

让网易倍感焦虑的是,网易云音乐、网易有道不光没有展现“第2条曲线”应有的风范,并且还早于游戏业务“触顶”。财报显示,2023年Q1,网易云音乐营收20亿元,同比下跌5.2%;网易有道营收12亿元,同比下跌3.1%。

网易云音乐和网易有道营收下滑,与行业红利消逝,竞争越发激烈有直接联系。以在线音乐行业为例,QuestMobile 统计的《2022年中国移动互联网半年报告》显示,2022年6月,中国移动互联网中,移动音乐的月均使用时长下跌21.4%。

另一方面,因资金、版权、产品生态更占优,腾讯音乐已经对网易云形成围剿之势。易观分析数据显示,2022年2月,中国移动音乐APP月活规模排行榜中,排名前三的产品为QQ音乐、酷狗音乐以及酷我音乐,均隶属腾讯音乐集团,网易云音乐仅位居第4,这一格局已延续数年。

或许是因为考虑到行业红利触顶,产品很难再开疆破土,2023年Q1,网易云音乐、网易有道的运营策略变为了提质增效。

其中网易云音乐的毛利率为22.4%,同比上涨10.2 pct。网易解释称,网易云音乐的毛利率提升,主要是由于“成本控制措施的改进”。尽管此举可以立竿见因地改善利润,但也意味着网易云音乐、网易有道丧失了一定程度的想象力,很难称得上是公司的“第2条曲线”。

在此背景下,网易抛出了AI大模型概念。财报显示,2023年Q1,研发费用为37亿元,同比增长10%,研发费用占总营收的15%。据悉,网易互娱AI LAB已自研AI语音生成、AI视频动捕、AI模型等数十款AI提效工具。

财报电话会上,丁磊表示,“网易的首要任务是探索AI大模型在不同产品场景下的应用,并研发出更符合用户体验的优质产品”。

对于资本市场来说,AI大模型相较于传统的网易云音乐、网易有道业务确实更具吸引力。2023年5月25日-26日,网易美股股价从最低的80.79美元/股上涨至91.02 美元/股,涨幅达12.66%。

不过值得注意的是,与传统业务仅需要做好产品和运营不同,AI大模型需要前沿的技术、充沛的算力以及清晰的产品规划,相较于一众科技、互联网巨头,主打游戏业务的网易在这些领域都没有绝对意义上的核心竞争力。

因此,未来网易到底能否摆脱“猪”周期,还需时间检验。

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